1、2月经济复苏力度不及预期,击碎“春节行情”。3月中旬国内宏观经济数据陆续公布,基本上反映了1、2月份经济增长比去年四季度环比减弱的现实,地产价格快速飙升以及2月末调研结果中工业端的低迷进一步验证了这个事实。
3月末终端需求释放将提供钢材价格上行动力。结合我们与上海地区钢贸商的交流,市场观望情绪确实比较浓厚,但终端需求并没有像价格显示的那样一落千丈,只是今年的开工进程与往年春节之后的进度相比基本落后1~2周。
良好的水泥需求可能意味着工业活动仍存在上行空间。作为今年旺季开端,本月各行业的需求并未如之前预期那样旺盛,仅水泥行业反馈较为乐观。水泥行业的良好表现可能与其库存的季节性相关,较低的库存有利于价格的上涨,同时基础建设中,水泥的使用从某种程度上早于其他原材料,所以保定精密无缝钢管行业在后期可能会受到带动。
关注政策变动历史规律对哈氏合金管终端需求的影响。我们认为除了基本面之外,地产、铁路、城镇化方面的政策都将对终端需求产生深远影响。我们统计了过去10年两会期间中央固定资产投资同比增速,4月份大概率会出现上升,短期新开工项目会拉动对哈氏合金管的采购。
